As primeiras movimentações, no território do atual Município de Diamante do Sul, deram-se ao tempo do ciclo ervateiro, quando empresas de capital argentino dominavam o mercado de erva-mate na região.
Em 1924 chega a primeira família e em 1949 começa a ser povoada por imigrantes em sua maioria italianos, vindos do sul.
A principal atividade era a criação de suínos e, posteriormente, a cultura de milho aliada a outras culturas de subsistência.
Pela Lei Estadual nº 4.394, de 31 de janeiro de 1967, o povoado foi elevado a categoria no dia 11 de julho de 1990, através da Lei Estadual nº 9.316, foi criado o Município de Diamante.
O território foi desmembrado do município de Guaraniaçu, a instalação oficial deu-se no dia 01 de janeiro de 1993.